支付机构上市潮：畅捷通屡次次罚 收钱吧被诉贷款利率超24%

近日，继拉卡拉、银联商务之后，国内多家支付机构传出上市消息。其中，连连支付、收钱吧、PingPong均将目的地选在了科创板，而畅捷通是在港股上市基础上，进一步冲刺A股。此外，已在港股上市的汇付天下也发布了私有化退市**，有消息称其将转战A股。

金融观察团发现，由于头部机构在A股的示范作用，近两年支付机构在资本市场更为活跃，行业上市潮来袭。但由于支付行业竞争压力大，不少机构剑走偏锋游走在灰色地带、碰触监管红线，这些机构也多少存在风险隐患。

1

畅捷通有望A+H上市 但净利润滑坡、支付子公司屡次违规被罚

根据用友网络（600588.SH）的1月13日的公告，旗下控股子公司畅捷通信息技术股份有限公司（以下简称“畅捷通”）董事会审议通过拟在境内证券***上市的决议。截止目前，用友网络及旗下两家子公司共持有畅捷通65.68%的股权，均为内资股。

公开资料显示，畅捷通成立于2010 年3月，法人代表为王文京，即用友网络实控人。2014年6月26日成功登陆香港联交所（股票代码：1588）。2014年7月，畅捷通（01588.HK）子公司畅捷支付获得非金融机构支付许可证，其业务范围覆盖全国，业务类型包括互联网支付和***收单业务。2019年7月获得续展后，其牌照有效期至2024年7月9日。

若能在A股上市，意味着畅捷通将成为首家“A+H”上市的支付类公司。不过，畅捷通近几年日子并不好过。

2016年，用友网络以近2亿的价格收购畅捷通55.82%的股权，随后逐步实现控股，曾被视为用友网络互联网金融业务的重要组成部分。

然而，畅捷通近年来业务表现差***人意，大涨大跌：2016年净利润-1.23亿元，亏损扩大；2017年净利润2.23亿，扭亏为盈；2018年净利润1.07亿元，同比减少52.07%；2019年归母净利润0.92亿元，下降13%；2020年上半年，畅捷通归属于母公司的净利润为1750.20万元，同比减少80.95%。

在合规上，畅捷支付漏洞不少。最为著名的是，2020年5月15日，旗下畅捷支付广东方面两位负责人被江苏徐州市公安局直属分局方面公安带走，理由是涉嫌非法经营罪，具体原因不详。

此外，畅捷支付近两年屡次违规被罚。2020年8月5日，畅捷支付辽宁分公司因“未按规定履行客户身份识别义务”和“未按规定保存客户身份资料和交易记录”，被央行沈阳分行罚款40万元，相关负责人被处罚2万元。2019年5月20日，畅捷支付因违反清算管理规定、非金融机构支付服务管理办法有关规定，被人行营管部罚款人民币9万元。2019年7月29日，畅捷支付内蒙古分公司因违反《***收单业务管理办法》相关规定，被人行呼和浩特中心支行处以6万元罚款。

除了罚单，在黑猫投诉等投诉平台上，畅捷支付投诉案例近百个，多涉及为714高利贷提供违规途径、恶意扣款、代理不用分润等等。涉及到的贷款合作方有木兰花、信用管家APP（秒贷吧、金猪钱包、元宝宝）、小花呗等等。

不过，畅捷支付的问题在中小支付机构中十分常见，连连支付也曾被曝出与非法集资公司合作。目前，小机构支付生存艰难，特别是那些原本就主要以灰色业务、违规业务为生的，随着越来越严格的监管措施落地，已经有多家机构透出转让之意，支付牌照交易开始转为买方市场。

而畅捷通被用友收购之后，还为旗下深圳前海用友力合金融服务有限公司（即P2P平台友金所）充当通道。或许考虑到互金行业监管风险，用友网络去年拟将畅捷通80.72%的股权转让，价格为2.98亿元。

2

收钱吧无支付牌照 生意贷被诉利率超24%

与畅捷通、连连支付、汇付天下等持牌第三方支付机构不同，上海收钱吧互联网科技股份有限公司(以下简称“收钱吧”)是一家聚合支付公司，即“第四方支付”机构。

支付产业网创始人刘刚表示，聚合支付没有对应的牌照，且非常容易涉及“二清”，这也是聚合支付最为诟病的地方。

尽管如此，收钱吧2013年成立至今已完成7轮融资，投资方包括曦域资本、考拉基金、中金佳成等。

金融观察团了解到，作为商家、支付机构之间的中间商，聚合支付本身属于低利润业务，只有交易量形成规模才能获得盈利。不过，单纯依靠“雁过拔毛”式的方式并不能带来巨额利润，真正有想象空间的是用户数据。数据显示，目前收钱吧已有400万商家用户、日服务3200万人次，累计服务200亿人次。这也许是其获得资本青睐的原因。

依靠百万级商家数据，收钱吧针对商户推出了贷款服务“生意贷”，支持进货、***购、装修、开设分店等用钱场景，每家商户的贷款额度与其使用收钱吧收款的流水量挂钩，收钱吧自身没有小贷牌照，放款模式为助贷，与金融机构合作。

但生意贷的模式存在合规隐患。去年11月17日，一名用户在黑猫投诉称，在收钱吧申请了重庆富民银行富宝贷款，认为该贷款不合法利息有隐瞒。同样，另一名用户称，收钱吧的“新大陆金融**催收超过24%的年利率在联系的到我本人的情况下骚扰我的家人。”

据北京商报报道，收钱吧提供的“生意贷”合作方包括重庆富民银行、上海安趣盈科技有限公司、广州市网商小贷公司（以下简称网商小贷）、浙江网商银行等。

而上述投诉人提到的新大陆金融，运营方即为网商小贷。企查查信息显示，该公司全名为广州市网商小额贷款有限责任公司，实缴资本5亿元，为A股上市公司新大陆（000997）子公司。但按照《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》的规定，最低实缴资本10亿元，跨区经营需要50亿元的门槛，该公司明显不合格。

而在网商小贷涉及到的数百个借贷司法案件中，我们也能找到其跨区经营和利率违规的证据。

《广州市网商小额贷款有限责任公司与王立诚等民间借贷纠纷一审民事判决书》中，网商小贷向原告借款人民币10万元，贷款期限为12期，指定还款日为每月15日，分期手续费利率1.5%每期（即年化18%），还款方式为等本等息还款。但若申请人未按时还款，要按照日息0.08%（即年化29.2%）收取款项到期日起至申请人实际偿还日止以实际天数计算的利息。而济南市槐荫区人民法院判令，被告按年利率15.4%计算的借款利息。即最高法最新规定的民间借贷利率保护上限。这充分证明，网商小贷收取高利率、高额逾期费和跨区放款。

3

PingPong牌照未获批 旗下两张保理牌照

另一家将登陆科创办的PingPong（杭州乒乓智能技术股份有限公司）是一家主打跨境支付的机构，为跨境电商提供整体支付解决方案。其成立于2015年6月，注册资本为3.6亿元，法人代表陈宇。企查查显示，在上市前，PingPong已获得6轮融资，投资方包括宽带资本CBC、华睿投资、中金佳成等。

公开资料显示，PingPong持有美国、欧洲卢森堡、日本和香港等多地牌照，有15个全球分支机构。不过，尽管国外牌照开花、备受资本追捧，但PingPong在国内并无支付资质，而是通过与持牌机构合作的方式开展业务。

2019年10月，PingPong曲线获得第三方支付机构航天支付51%的股权，并实现管理层变更。但目前该变更尚未获得央行的批复。因此，PingPong目前在境内还是无牌裸奔状态。

除了支付牌照，PingPong在金融业务上的野心还拓展到保理领域。目前，公司全资成立了骐骥商业保理（天津）有限公司、鸿鹄商业保理（深圳）有限公司，注册资本均为5000万元，法人代表为芦帅。

综合来看，虽然科创板对企业盈利性要求不高，但这些支付机构上市后将面临更加严格的监管环境和公众监督。要想保持稳健发展、维持股价，未来他们在合规上要做的还很多。

*声明：金融观察团登载此文出于传递更多信息之目的，不构成任何建议。